华泰期货：下游需求低迷，纯碱震荡下跌

　　来源：华泰期货

　　作者： 邢亚文

　　市场分析

　　玻璃方面 ，本周玻璃主力合约2701震荡运行
，收盘价为973元/吨，环比上涨2元/吨 ，涨幅0.21% 。现货方面，现货市场交投氛围一般
，整体成交有限
。

　　供应方面，本周浮法玻璃企业开工率66.89% ，环比减少0.3%
，产能利用率70.57%，环比减少0.3%。

　　需求方面 ，本周浮法玻璃成交偏弱
，下游以刚需采购为主 。

　　库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存7078万重箱 ，环比减少3.93%
，去库明显
。

　　整体来看，本周玻璃供需矛盾仍存 ，持续亏损推动减产
，库存压力略有缓解，但行业产能出清仍需时间 ，盘面随黑色系反弹、受消息面扰动，短期玻璃费用 震荡运行
，后期关注冷修与政策刺激情况。

　　纯碱方面，本周纯碱主力合约2701震荡下跌 ，收盘价为1065元/吨
，环比下跌1055元/吨，跌幅1.39% 。现货方面 ，成交以刚需为主
，现货费用 涨跌互显。

　　供应方面，本周纯碱产量68.28万吨 ，环比减少5.01%
。

　　库存方面
，本周国内纯碱厂家库存193.11万吨，环比增加1.04%。

　　整体来看 ，本周纯碱近来 行业需求低迷 、库存高企且新增产能持续投放
，供需过剩格局未变，中长期依旧承压 。本轮行情仅为情绪性短期修复 ，并非趋势反转，适合逢高布局卖出套保
。

　　策略

　　玻璃方面：震荡偏弱

　　纯碱方面：震荡偏弱

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　风险

　　宏观数据情况
、光伏产业投产、纯碱出口数据 、浮法玻璃产线复产冷修情况等。

　　投资询问 业务资格： 证监许可【2011】1289号

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